Le nouvel indicateur que l'Insee vient d'inventer parce que les Français épargnent pour deux raisons opposées

125 points. C'est le niveau atteint en août par un indicateur qui n'existait pas il y a encore quelques mois : le climat de l'épargne, tout juste créé par l'Insee. Il grimpe pour le deuxième mois consécutif, très largement au-dessus de sa moyenne de long terme. Dans le même temps, la confiance générale des ménages reste bloquée à 86, nettement en dessous de la sienne. Deux courbes qui divergent franchement, et c'est précisément pour comprendre ce genre d'écart que l'indicateur a été créé.

Pourquoi l'Insee a dû inventer un nouveau thermomètre

Jusqu'ici, les questions d'épargne se noyaient dans l'indicateur classique de confiance des ménages, où leur poids restait quasi nul. Le problème, c'est qu'épargner peut vouloir dire deux choses radicalement opposées : mettre de l'argent de côté parce que ses revenus augmentent, ou le faire par précaution parce que l'environnement économique se dégrade. Sans un outil dédié, impossible de distinguer ces deux logiques dans les chiffres globaux. D'où ce nouvel indicateur, lancé cet été.

Ce que le chiffre révèle une fois isolé

Un fort goût pour l'épargne est habituellement un mauvais signal pour la consommation, et donc pour la croissance. Les Français jugent aujourd'hui plus opportun que jamais de mettre de l'argent de côté, un solde d'opinion en hausse de deux points ce mois-ci, pendant que la part de ceux estimant opportun de faire des achats importants continue, elle, de se dégrader.

Mais tous les ménages ne thésaurisent pas de la même manière

C'est là que l'image se complique. Sur les sept premiers mois de 2026, le Livret d'épargne populaire, réservé aux foyers aux revenus les plus modestes, a enregistré 480 millions d'euros de sorties nettes. "Les ménages continuent de puiser dans leur épargne de précaution", résume le Cercle de l'Épargne. Pendant qu'une partie des Français accumule un matelas record, une autre le vide activement pour tenir le mois. Le taux du Livret A, relevé de 1,50% à 1,70% le 1er août, n'a visiblement pas suffi à inverser cette tendance chez les foyers les plus contraints.

Les patrons, eux, retrouvent des couleurs depuis trois mois

Pendant que les ménages naviguent entre prudence record et déstockage forcé, les chefs d'entreprise affichent une trajectoire inverse. Le climat des affaires progresse pour le troisième mois consécutif, à 98 points, porté par l'industrie qui atteint 103,2, et les services qui rejoignent désormais leur moyenne longue période à 99,8. L'assurance vie, de son côté, vient de réaliser son meilleur premier semestre depuis vingt ans, un signe que l'argent placé par les ménages les plus aisés continue, lui, de bien circuler dans l'économie.

Données issues des enquêtes de conjoncture Insee, climat des affaires et climat de l'épargne, août 2026, de France : le moral des ménages a été stable en août, AFP via Boursorama, et d'Épargne : record d'appétit des ménages en août 2026, France Épargne.